MSCI пуска индекс, съчетаващ публични и частни капиталови инструменти

Доставчикът на показатели MSCI започва световен бенчмарк, включващ както обществени, по този начин и частни финансови принадлежности, защото вложителите от ден на ден търсят частни пазари, с цел да усилят възвръщаемостта и да диверсифицират своите портфейли.

Индексът MSCI All Country Public + Private Equity ще разпредели 15 % тегло на частния капитал. Той съчетава показателя All Country World Investable Equity на MSCI, който съдържа 8300 регистрирани компании – 99 % от котираните акции на развитите и нововъзникващите пазари – с неотдавна стартирания показател All Country Private Equity. Последният наблюдава оценките на 10 000 фонда за частен капитал в международен мащаб.

Стартирането следва бърз напредък в бранша на частния капитал през последните години, като ръководените активи са се нараснали повече от два пъти до $4,7 трилиона от 2018 година насам, съгласно консултантската компания Bain, макар опасенията измежду някои коментатори по отношение на изплатените оценки.

Тъй като вложенията в частни активи стават все по-широко публикувани, MSCI чака по-голямо търсене на бенчмарк за общ капитал.

„ Бих споделил, че границите сред обществения и частния капитал се размиват “, сподели Люк Флемър, началник на отдела за частни активи на MSCI.

„ Институционалните вложители от ден на ден преглеждат капитала като обединен клас активи, обхващащ както обществено регистрирани, по този начин и частни компании, “ MSCI се споделя в отчет за методологията на показателя.

Групата на показателя се измести към премерване на оценки на частни активи и показване през последните години.

През август 2023 година тя приключи покупката на американската частна компания за разбор на данни за активи Burgiss, като заплати 697 милиона $ за останалите две трети, които към момента не притежаваше. BlackRock закупи Preqin, група за данни за частни пазари в Обединеното кралство, за £2,55 милиарда в брой през март тази година.

В знак на капацитет за напредък на частните вложения в активи, богатите вложители държат почти 50 % от световния капитал, само че съставляват единствено 16 % от активите под ръководство в различни капиталови фондове, съгласно Bain.

Въпреки необятната наклонност на вложители, които се насочват към частни активи, институционалното набиране на средства за нови фондове за частен капитал в последно време е спряло. Това насърчи основаването на вечнозелени фондове, които нямат закрепена последна дата и които постоянно се продават на мениджъри на благосъстояние и техните богати клиенти.

Не всеки е уверен в нуждата от смесен бенчмарк за обществен и частен капитал.

„ Клиентите, за които управляваме публично-частни портфейли, нормално имат поради цел за обща възвръщаемост и/или предел на волатилност, а не метод „ победи показателя “, сподели Мая Бхандари, основен капиталов шеф за голям брой активи в Емеа в американския управител на активи Neuberger Berman.

Друг проблем е, че необятният диапазон от възвръщаемост през последното десетилетие измежду мениджърите на частни финансови вложения е причина да не се употребява смесен показател, който осреднява представянето, добави Бхандари. Тази дисперсия е доста по-малък проблем за портфолио мениджърите, които разчитат на бенчмаркове и влагат в световни акции.

Новият смесен бенчмарк ще се пресмята всекидневно въз основа на ежедневното показване на всеки компонентен показател и ще се балансира на тримесечие, сподели MSCI.

„ [Този нов бенчмарк] уголемява нашия набор от принадлежности за частни активи [за да даде] на вложителите по-лесен метод за достъп, бенчмарк и систематизиране към частен капитал, “ сподели Флемър.